算力租赁赛道扩容，行业潜力与挑战

东莞望牛墩律师获悉

随着大型AI模型的不断发展，算力租赁应运而生。 2023年以来，AI算力需求爆发，算力租赁行业持续增长。从传统云服务提供商到跨行业企业，众多玩家纷纷进入该领域。

同花顺数据显示，截至今年10月18日，算力租赁概念股多达101只。

但在严格的监管审查和企业自我反思下望牛墩律师，一些企业主动终止跨境项目。

尽管该行业前景广阔，但短期回报却远不尽如人意。算力租赁是一门好生意吗？

受访机构分析师指出，算力租赁行业在当前数字经济时代潜力巨大，但也面临盈利模式探索、市场竞争加剧、资源管理等挑战。企业需要在市场机会和风险之间找到平衡。平衡点。

算力租赁赛道扩建

算力租赁的兴起与大型人工智能模型的快速发展密切相关。算力租赁可以帮助企业以相对较低的成本快速启动项目，减少硬件投入。

2023年以来，随着AI算力需求爆发，算力租赁行业逐渐成长。

目前，AI算力租赁市场的参与者主要包括传统云服务商、具有IDC建设和运营能力的央企、具有IDC建设和运营能力的民企以及跨境企业。

2023年以来，不少企业，包括建筑、半导体、调味品等传统行业的上市公司，纷纷涉足跨境算力租赁业务，将其视为下一个“摇钱树”。

2023年，宏博控股、高科发展、莲花控股、锦鸡等公司纷纷宣布跨境算力租赁。

2024年，更多玩家将涌入这一赛道，包括宁夏建材、玄机信息、科华数据、农商环境、协创数据、纵横通讯、大明城、金龙股份、凤凰传媒、华铁应急、富安股份、中辰股份、爱布鲁等多家上市公司。

同花顺数据显示，截至10月18日，算力租赁概念股多达101只。

这么多上市公司涌入，算力租赁行业是一门好生意吗？

开元证券研究所副总经理、北交所研究中心总经理朱海滨在研究报告中指出，狭义上的算力租赁特指采用类似“项目制”的方式以及满足确定性客户需求的“合同系统”。进行算力建设和解决方案集成，但算力资源的所有权最终不转移，而是租赁和计费给客户的模式。

“从技术实现角度来看，算力租赁本身并没有什么特别之处。同样是通过云平台构建，在云上为客户提供弹性算力服务，但并不总是等同于算力租赁，因为后者更多的是算力云的一种特殊商业模式。”出去。

此外，业内人士告诉记者，进入算力租赁行业最重要的门槛是资金。算力业务是资金和技术密集型行业，需要较多资金用于购买算力设备或建设算力中心。

短时间内，不少企业转型算力租赁的消息往往伴随着股价的变化。因此，不少上市公司宣布跨界后，引起了监管机构的关注。

据21世纪经济报道记者了解，交易所对相关企业的关注主要涉及以下四个方面：

一是披露的信息是否准确。跨境算力业务是市场热点，但相关信息披露可能不准确、不完整，不确定性风险可能未充分披露，可能误导投资者决策。

二是企业是否具备跨境能力。监管重点关注公司是否有实力跨境部署算力业务，是否有足够的资金完成相关合同。 ??

三是是否存在内幕交易问题。交易所在问询函中往往会询问公司内幕信息知情人是否违规增持或减持。这也是监管机构关注的焦点之一。 ??

四是是否有业务经验和技术储备。对于没有相关业务经验的企业，监管重点关注其是否具备独立开展算力租赁业务的技术储备。

在严格的监管审查和企业自省下，部分企业主动终止相关项目。 2024年4月，Anair宣布终止对算力服务商深圳创新科技的收购。微星智能还公开宣布终止智能计算中心项目投资。

短期内很难获得丰厚的回报

据记者查阅，截至目前，已有不少跨境公司实现了算力租赁相关收入，但实现盈利的却寥寥无几。

主要从事彩票印刷业务的宏博股份有限公司是第一家宣布跨境算力的A股上市公司。其股价一度因概念而飙升，但后来与其核心子公司InBio 在算力业务上产生了关系。紧张的局势导致关键人物周维维被解雇。

目前，公司算力租赁业务仍处于投资阶段。 8月30日，宏博股份有限公司发布2024年半年度报告。公司实现营收2.65亿元，同比下降9.3%；归属于母公司净利润-3956万元。业绩变化主要是由于AI算力业务仍处于投资阶段，相关费用增加，以及传统印刷行业竞争加剧，导致收入和毛利率下降利润率。

不确定性也正在出现。 10月11日，宏博股份公告称，董事会审议通过了《关于终止全资子公司重大合同的议案》，同意全资子公司英博数码终止《关于终止全资子公司重大合同的议案》。 2023年7月27日与紫光晓通签订的《全资子公司合同》《购销合同》，合同金额约为4.94亿元。

宏博股份有限公司表示，上述合同签订以来，由于宏观环境变化，原合同已无法继续履行。公司决定向紫光晓通提议终止原合同东莞望牛墩律师，并授权董事长决定终止原合同的后续事项。

除了宏博控股之外上市公司，莲花控股也是较早宣布跨境算力租赁的公司之一。 2023年11月，莲花控股成立莲花紫星，开展智能计算技术业务。今年前8个月，莲花紫星营业收入3515.56万元，净利润-398.13万元。亏损的主要原因是设备折旧和利息支出较高。

从算力业务进展来看，今年上半年，莲花控股实现算力服务收入2242万元。 8月初，新签长期租赁合同价值5.97亿元。预计9月开始贡献收入，年销售收入预计突破亿元。元。

截至2024年8月，莲花控股旗下浙江莲花紫星拥有自持高性能计算服务器多达556台，算力规模达3800P。已签订算力租赁业务合同25份，合同总金额8.4亿元。

为了激励计算领域员工，莲花控股还推出了股权激励计划，拟向23名激励对象授予共计493.75万股股权。激励对象为莲花科技、莲花紫星的公司董事、核心员工。

今年上半年，力通电子算力业务贡献毛利润超过9000万元，AI服务器租赁业务租赁算力已达8000P以上。

弘芯电子10月14日在投资者互动平台表示，公司算力业务持续取得进展。鉴于算力租赁的强劲需求，公司重点拓展算力租赁业务，相关收入持续上升。

根据工业和信息化部、国务院国资委等六部门联合印发的《计算基础设施高质量发展行动计划》，到2025年，算力方面，算力规模将超过10%，智能算力占比将达到35%。

朱海滨认为，算力租赁模式与过去第三方数据中心的模式类似。扩张上具有较强的“攻击性”，有利于优质厂商快速崛起。

“当前行业处于前中期围剿阶段，算力租赁厂商主要依靠资金、渠道、资源整合能力快速占领市场、跨赛道进入市场等，预计实现产业快速扩张。”朱海滨说道。

从中长期来看，他认为算力租赁本身仍然是一个“云服务”业务，需要在扩张的同时建立自己的技术壁垒和行业诀窍积累，从而实现内生增长循环，产品竞争力高。 。

“虽然算力租赁市场竞争激烈，但整体仍处于发展初期，市场空间巨大。随着国家政策的推动，如“东数西算”工程的实施、算力券等创新政策的出台，算力租赁市场仍处于发展初期，市场空间很大。电力租赁有望进一步发展。”一位机构分析师对记者表示。

但受访者也指出，行业也面临计算资源分布不均、价格波动、利润压力等问题。未来能否成为一家好企业，取决于企业能否有效应对挑战，实现可持续的商业模式。 。

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